2026년 6월 28일 (토) 아침 브리핑

이번 주 글로벌 시장의 최대 화두는 케빈 워시 신임 연준 의장 체제의 첫 FOMC 이후 파장이었어요. 하나증권 박문환 이사는 "이번 FOMC에서는 2026년 금리 전망이 상향 조정되고 물가 안정에 대한 메시지가 강화되면서 시장이 긴축 우려를 반영했다"고 진단했어요. 더 주목할 변화는 연준이 앞으로 '포워드 가이던스(사전 정책 신호)'를 대폭 축소하겠다고 선언한 것인데, 이는 시장이 앞으로 연준의 다음 수를 예측하기 훨씬 어려워진다는 뜻이에요. 에버코어ISI가 기관투자자 500여 명을 대상으로 설문한 결과, 54%가 2026년 말까지 금리 동결을 예상했고, S&P500의 향후 10% 움직임이 '상승'일 것이라는 응답은 6월 초 53%에서 62%로 높아졌어요. 즉 시장은 긴축 우려를 인식하면서도 증시 낙관론을 동시에 유지하는 묘한 분위기예요. 연준의 '예측 불가' 시대가 열렸다는 점, 이번 주 꼭 기억해두세요.

이번 주 코스피는 8,000선을 넘어선 뒤 미국 반도체주 급락과 통화정책 불확실성이 겹치며 하루 만에 8% 이상 급락하는 충격을 겪었어요. 서킷브레이커와 사이드카가 연이어 발동됐지만, 불과 다음 날 증시는 역대급 반등으로 8,000선을 회복했어요. 이 극단적 변동성의 배경에는 반도체 단일 종목 레버리지 ETF가 있는데, 5월 27일 상장 이후 누적 거래대금이 22일 기준 156조 원으로 국내 주식시장 전체 거래대금의 13.7%를 차지했고 투자자의 92%가 개인(개미)이에요. 트렌드포스는 반도체 가격 전망치를 D램 2배, 낸드 3배로 상향 조정하며 업황 자체는 긍정적이지만, 증권가에서는 3분기 반도체 업황이 2분기를 정점으로 둔화될 수 있다고 경계하고 있어요. 코스피 선행 PER은 8.5배로 MSCI 신흥시장 대비 25% 디스카운트 상태라 밸류에이션 매력은 있지만, 레버리지 ETF발 변동성 확대라는 새 리스크 요인을 주의 깊게 지켜볼 필요가 있어요.

다음 주(6월 30일~7월 4일)는 시장을 움직일 빅 이벤트가 줄줄이 대기 중이에요. 7월 1일에는 6월 ISM 제조업 지수가 발표되고, 케빈 워시 연준 의장이 ECB 신트라 포럼 패널 토론에 참석해 향후 통화정책의 틀을 제시할 것으로 예상돼요. 7월 초에는 SK하이닉스와 삼성전자의 2분기 잠정 실적 발표가 예정되어 있는데, 반도체 수출이 2분기에 전년 동기 대비 173% 폭발적으로 성장한 만큼 어닝 서프라이즈 가능성이 주목받고 있어요. 또한 국민연금의 리밸런싱 유예기간이 6월 말 종료되면서 7월부터 대규모 주식 매도 물량이 출회될 수 있다는 점도 변수예요. 직장인 투자자라면 ① 7월 1일 워시 의장 발언 요지를 확인해 연준의 금리 방향성 힌트를 체크하고, ② 삼성전자·SK하이닉스 잠정 실적 발표 전후 변동성 확대 구간을 미리 인지해두는 것이 현명한 대비예요. 다음 주 일정표를 달력에 미리 표시해두세요.